Payroll de EE. UU. y su impacto en la Bolsa brasileña

En la mañana del 4 de septiembre, el informe payroll de Estados Unidos se publicará a las 9:30 h (hora de Brasilia). La expectativa de creación de alrededor de 55 mil puestos, tras la caída inesperada de julio, convierte al dato en el foco central para los inversores que buscan entender la próxima trayectoria de la Bolsa brasileña.

¿Por qué el payroll está en el foco ahora?

El Ibovespa alcanzó los 188.891 puntos, nivel no visto desde principios de mayo, pero cerró el día prácticamente estable en 185.188 puntos. La racha de 11 subidas se interrumpió y el mercado espera el payroll para decidir si retoma la fuerza o se produce una toma de ganancias.

Qué espera el mercado del informe

Además de la creación de puestos, los analistas destacan la importancia de los números de desempleo y salarios. Se proyecta que la tasa de desempleo se mantenga en 4,1 % y la variación salarial será usada para medir la temperatura de la economía estadounidense y calibrar las apuestas sobre la política de la Reserva Federal.

Cómo puede influir el payroll en los tipos de interés estadounidenses

El director de la Fed, Christopher Waller, afirmó estar dispuesto a defender la mantención de los tipos si la inflación avanza hacia la meta del 2 %, pero indicó que una presión inflacionaria mayor podría llevar a un aumento. Tras sus declaraciones, los operadores redujeron las apuestas a un alza de 0,25 puntos porcentuales en septiembre, dejando al mercado dividido entre subida y mantención.

Consecuencias para el dólar y el Ibovespa

Un payroll por debajo de las expectativas tiende a ser bien recibido en las bolsas estadounidense y brasileña, pues puede reducir la presión para elevar los tipos. En ese escenario, los rendimientos de los Treasuries caen, el dólar pierde fuerza y el apetito por activos de riesgo, sobre todo en mercados emergentes, aumenta. Para Brasil, la combinación de tipos estadounidenses más bajos, dólar debilitado y mayor apetito por riesgo puede atraer capital extranjero e impulsar el Ibovespa.

Riesgos de un payroll muy fuerte

Si el número de puestos supera la proyección y viene acompañado de salarios elevados y desempleo en caída, la percepción de necesidad de subir los tipos en EE. UU. se intensifica. El resultado sería un aumento de los rendimientos de los Treasuries, fortalecimiento del dólar y reducción del flujo hacia mercados emergentes, lo que podría provocar una corrección en la Bolsa brasileña.

El escenario más probable según los analistas

Gabriel Uarian, de Cultura Capital, señala que el "mejor de los mundos" sería un empleo desacelerándose de forma controlada, sin generar temores de recesión. André Moraes, de Trade al Vivo, destaca que la inflación sigue teniendo peso relevante en la lectura del mercado. Ambos coinciden en que la combinación de puestos moderados, salarios estables y una tasa de desempleo alrededor del 4,1 % podría abrir espacio para una política monetaria menos restrictiva en EE. UU., favoreciendo la Bolsa brasileña.

Con información de InfoMoney.